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專家:“保供穩價”政策顯效PPI同比漲幅回落

2021-07-09 14:30:25深圳到香港快遞 作者:倪巍晨
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去年四季度以來CPI、PPI同比走勢(記者倪巍晨製圖)

  國家統計局數據顯示,6月CPI同比上漲1.1%,漲幅較前值回落0.2個百分點;CPI環比下降0.4%,降幅較前值擴大0.2個百分點,當月“核心CPI(剔除食品和能源價格)”同比上漲0.9%,漲幅與前值持平。同期,PPI同比上漲8.8%,漲幅較前值回落0.2個百分點;PPI環比上漲0.3%,漲幅較前值回落1.3個百分點。受訪專家表示,CPI同比漲幅的回調,與豬肉價格降幅擴大有關,總體看居民消費價格端仍運行平穩,PPI同比漲幅的回落表明“保供穩價”政策作用下,大宗商品價格已出現拐頭回落的跡象。

  6月食品價格同比下降1.7%,較前值回落0.3個百分點;非食品價格同比上漲1.7%,漲幅較前值擴大0.1個百分點。當月 CPI同比漲幅中,價格翹尾因素影響約0.8個百分點,較5月擴大0.1個百分點;新漲價因素影響約0.3個百分點,較5月回落0.3個百分點。

  開源證券首席經濟學家趙偉指出,6月豬肉價格降幅的大幅擴大,帶動食品價格進一步回落,CPI同比漲幅的回落,主要受到食品價格的影響。當月,非食品價格繼續回升,具體看,機票、住宿等服務價格出現回落,但空調、電視機、住房裝潢材料等價格卻因原材料價格的上漲而進一步上行。

  交銀金研中心首席研究員唐建偉坦言,入夏以來鮮菜、農產品等大量上市,價格由此回落;另一方面,內地生豬存欄量已升至4.16億,豬肉供應的大幅增加促進了豬肉價格的持續回落。非食品價格方面,上月零售燃油價格調升1次,年內整體油價顯著上漲,食品價格的下降及非食品價格的攀升相互對沖,令CPI同比漲幅基本保持平穩。

  政策顯效工業品價格漲勢趨緩

  工業品價格方面,6月生產資料和生活資料價格同比分別上漲11.8%和0.3%,漲幅均較前值回落0.2個百分點。當月PPI同比漲幅中,價格翹尾因素影響約2.4個百分點,較5月回落0.6個百分點;新漲價因素影響約6.4個百分點,較5月擴大0.4個百分點。市場人士相信,隨着內地大宗商品“保供穩價”政策效果的顯現,市場供求關係已趨改善,工業品價格漲勢有所趨緩。

  中金公司首席經濟學家彭文生指出,上月PPI同比漲幅雖仍強勢,但能源與黑色金屬價格已現二元分化。他解釋,隨着美國疫苗接種的加速,出行逐步恢復,國際油價進一步攀升;黑色金屬方面,得益於5月國常會“保供應、打擊囤積居奇和投機”的要求,鋼鐵價格應聲而跌,但粗鋼增產卻帶動鐵礦石價格的反彈。

  唐建偉觀察到,上月國際原油價格繼續攀升,但同比漲幅已有所收窄;同期,CRB綜合指數延續升勢,同比漲幅亦有所擴大,由於PPI環比漲勢的趨弱,PPI翹尾因素進一步回落,這也令PPI同比漲勢有所放緩。

  央行本季或重啓全面降準

  展望未來,申萬宏源首席宏觀分析師秦泰相信,5月以來大宗商品領域“保供穩價”政策更趨嚴厲,政策執行端更開始遏制價格的“不合理上漲”,預計PPI同比全年高點已經過去,但這並不意味着PPI同比漲幅對CPI傳導的阻斷,“未來CPI同比漲幅總體温和,年末CPI同比或進一步攀升至2%左右”。

  趙偉相信,PPI同比漲幅雖有所回調,但在“供需缺口”等因素疊加影響下,下半年PPI同比或仍延續高位,原材料漲價向CPI的傳導或持續顯性化。他並指,受生豬集中出欄等因素影響,近期豬肉價格已出現一定的“超跌”,本季豬肉價格或逐步回升,甚至不排除超季節性上漲的可能,而國慶等假期的到來,亦可能帶動服務及相關價格的修復性上漲。

  需指出的是,日前召開的國務院常務會議決定,針對大宗商品價格上漲對企業生產經營的影響,要在堅持不搞“大水漫灌”的基礎上,保持貨幣政策穩定性、增強有效性,適時運用降準等貨幣政策工具。

  植信投資首席經濟學家連平直言,從當前與未來一段時間銀行業支持實體經濟的必要性與迫切性看,本季央行可能開展1或2次全面降準,準備金率或下調0.5至1個百分點,藉此釋放約1.1至2.2萬億元人民幣的長期可用資金,“鑑於現時金融環境已經偏緊,7月很可能是降準的一大窗口期”。

責任編輯:郭曉妍

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